5月天胶市场需要关注什么？

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　　五一小长假降至，预计4月最后一周，天然橡胶市场将平淡收尾。一方面，市场缺乏消息指引，期现货价差走势暂时收稳，可操作空间有限。另一方面，涉及5月份增值税税率调整，月底部分贸易商暂停开票，市场整体交易有限。对于5月份天然橡胶市场的走势，有哪些因素需要关注?

　　宏观面：

　　1、国际方面，据路透社，美国总统特朗普周二表示，美国财长姆努钦未来数日将前往中国，磋商贸易问题，中美两国很有可能达成协议。但中美贸易冲突短期不能全面解决，金融市场不确定性仍存。美国若对中国商品提高关税，令中国经济发展放缓。

　　2、国内方面，国务院常务会议决定自5月1日起降低增值税税率，利好天然橡胶产业链，上游增值税将从11%将至10%，汽车制造业增值税从17%降至16%。

　　2018年上合峰会6月份将在青岛举行，参照去年杭州峰会，周边地区将提前开始整顿控制。对于周边的工厂而言，或有部分限产措施，可能影响到天然橡胶下游市场的采购需求。

　　供应面：

　　5月份，全球天然橡胶主产区均进入开割季。因橡胶价格处于偏低水平，抑制胶农割胶积极性。目前，国内云南产区生产相对稳定，胶水产量逐步增多。而海南产区胶水产量依旧偏少，胶园仅是小部分开割，国营胶园开割率也不足。但进入5月份之后，产胶量将逐步增加。此外，海外天然橡胶主产区下月新胶产量亦将增多。以及泰国限制出口政策到期，前期被拖延的船货5月份将陆续到港。综上来看，预计5月份新胶供应将有增多，恐有船货集中到港可能，供应面压力加大。

　　国内库存方面，3-4月份青岛保税区橡胶库存降速加快，保税区外人民币混合胶虽有消化，但仍处高位，套利盘尚未释放。上期所仓单压力依然庞大，下月05合约交割，关注届时期市变化。

　　需求面：

　　橡胶原料价格处震荡弱行状态，轮胎厂家储备原料库存意愿不强。听闻山东地区实施新旧动能转化及规划工业园区的政策，加上临近上合峰会，届时环保检查力度加强，预计5月天胶下游需求并不活跃。

　　综上几点，5月份天然橡胶市场无论从宏观、供应还是需求来看，整体压力较重。缺乏有效支撑，5月份天胶市场维持弱势区间震荡格局，且不排除再度下跌风险。值得注意的是，天胶行情受资金及市场情绪影响较大，关注外围市场动态对期货市场的影响。